“六个核桃”只剩2个，广告和招股书谁在撒谎

　　摘要：“六个核桃”这次IPO披露了饮料营养成分，其中的蛋白质含量约为2个核桃的量，与其宣传的6个核桃不符。消息一出引发了激烈讨论，不过也有很多网友调侃：竟然真的有2个核桃?真的有核桃!良心啊!!!

　　“经常用脑，多喝六个核桃”，一度是莘莘学子耳熟能详的金句。广告的爆火，直接反应到了销量上，2015年和2016年，养元智汇的营业收入分别达到了91亿元和89亿元人民币，其中95%左右贡献于“六个核桃”。

　　近日，营收、净利兼漂亮的“六个核桃”的生产商河北养元智汇饮品股份有限公司(下称：养元智汇)再次提交了IPO申请。

　　但与其横空出世的销量不对应的，则是其异常坎坷的IPO之旅。

　　6年前，养元智汇便首度向证监会提交了上市申请，但上会前一天却因“尚有相关事项需要进一步落实”被发审委宣布“取消”;2012年，其再度冲击IPO，可不巧的是，证监会开展了“史上最严格的IPO自查”，于是养元智汇主动终止了审查;在去年12月，其第三次提交上市申请后，也是没有下文。如今，这家公司第四次向主板上市发起冲击。

　　58人齐心办厂

　　“六个核桃”的诞生也是有故事滴。

　　20年前，衡水老白干成立了一家做饮料的全资子公司元源保健品公司。但成立后由于国企的体制僵化，效率不高，一直亏损。到2005年，这家公司被以300万元的价格挂牌出售。

　　于是，时任养元保健饮品总经理的姚奎章约手下两位副总吃散伙饭。几杯酒下肚，三人都不甘心就此放弃，借着酒劲，他们决定自己去买厂子。在发现东拼西凑也拿不出300万元的巨款后，三兄弟开始游说厂里的职工。

　　让他们没想到的是，一个不到100人的小厂子，居然有58名员工愿意拿出自己的积蓄和他们共同创业。一时间，“你一千我八百”，厨师、保安、文员、司机等，都成了公司股东。

　　心齐拧成一股绳，一年之后的2006年，元源保健品公司改制形成的养元智汇便实现了3000万元的业绩，一举扭转过去濒临破产的命运。

　　经过十来年的努力，其招股说明书显示，2014年到2017年上半年间，养元智汇的营业收入分别为82亿元、91亿元、89亿元和36亿元，归属母公司净利润18亿元、26亿元、27亿元和10亿元，与过去相比简直是天壤之别。

　　真假“六个核桃”?

　　但营收和利润的上涨却不能磨灭一直以来留存在消费者心中的疑问：“六个核桃”里真的有6个核桃吗?

　　民间打假人叶光、王海、刘殿林就曾经表示，“六个核桃”涉嫌虚假宣传，一罐饮料核桃真实含量很低，还组织过研讨会。就上述问题，养元智汇回应称，“六个核桃”的广告，不存在虚假宣传和误导性陈述，“六个核桃”是“商品名称和商标”。因为缺乏数据的支持，此事后来就变成了打嘴仗。

　　不过，从养元智汇最新披露的招股说明书和营养成分表来看，这场争论的最终答案呼之欲出。

　　根据“六个核桃”营养成份表显示，一听饮料含蛋白质为1.44g，而在其招股书披露的饮料原材料中只有核桃仁含蛋白质。

上图来自六个核桃天猫旗舰店产品介绍

　　根据《中国普通食物营养成分表》，每100g干核桃中约含有14.9g蛋白质，“六个核桃”中有1.44g蛋白质，则需要约9.7g干核桃仁。而一个普通的核桃约有11g，可食用部分为干核桃仁约占比43%，南京广告公司，就是4.73g。

　　据此测算，“六个核桃”饮料中大约含有两个核桃!

　　是不是很吃惊?但下面的数据更有说服力。

　　野马财经注意到招股说明书披露，“六个核桃”每听的出厂价大约为2.1元。而无论是自产还是委托加工，“六个核桃”饮料的易拉罐成本都占到了50%以上。

　　也就是说，一半的钱都花在了包装上，而核桃仁的成本占比为23.51%，计算下来还不足5毛钱。

　　而现在核桃的市场价是多少钱一斤呢?野马财经(微信公号：ymcj8686)在淘宝，以及南京地区了解，一斤核桃的价格基本上都在20元以上。而刚才说过了，1个正常大小的核桃重量约为11克，那么按照这个价格测算，5毛钱可以买入1个核桃，就算在产地、批量购置，成本再继续降，5毛钱最多可以买到2个核桃。

　　所以，关于“六个核桃”到底有没有6个核桃的争论可以休了。

　　重营销 轻研发

　　上面的数据我们可以看到，就产品的营养而言，“六个核桃”并没有什么优势，那它又是如何从3000多万做到近百亿的业绩的呢?

　　铺天盖地的广告，才是它快速崛起的秘密。

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